Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Правила диверсификации портфеля». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Основное правило: чем больше самых разных активов будет у вас в портфеле, тем лучше. Сейчас разберёмся, что значит «самых разных активов» — выясним, как диверсифицировать портфель на нескольких уровнях.
Что такое диверсификация
Диверсифицировать — значит разложить всё по разным местам, или, как ещё говорят, не складывать все яйца в одну корзину. В нашем случае это, конечно, ценные бумаги. Так делают, чтобы снизить риски от своих вложений.
Если вы, например, купите на все свободные деньги акции Apple, ваш портфель вообще не будет диверсифицированным — риски высоки. Ведь никто на 100% не знает, что будет с ценой на эти акции. А вдруг конкуренты выпустят революционный гаджет? Или начнётся кризис на рынке комплектующих?
А вот если половину капитала вложите в Apple, а на другую половину наберёте бумаг «Газпрома» — уже лучше. Если купите акции сразу десяти компаний, да ещё и облигации — совсем хорошо.
И как диверсифицировать портфель?
Уровень первый
Покупать разные ценные бумаги. Облигации, акции, фонды — нужно собрать в портфель как можно больше разных активов, чтобы он был более диверсифицированным. Гособлигации, например, могут просесть, если проблемы будут у государства, а акции — если у компаний. Чтобы на длинных горизонтах просели и облигации, и акции разом, должна случиться настоящая катастрофа. Ещё пример: начался кризис, все акции повалились. Если плохо диверсифицировать портфель по активам, он обязательно начнёт проседать. Но если в нём окажется золото (а это хороший способ диверсификации), то будет совсем иначе. Золото всегда растёт во время кризисов, поэтому падение акций будет не столь критичным для вашего капитала.
Уровень второй
Брать бумаги разных компаний. Это один из базовых уровней диверсификации: одна компания может запросто прогореть, какой бы сильной сейчас она вам ни казалась. Всякое бывает.
Уровень третий
Брать бумаги разных секторов. Допустим, вы инвестировали все деньги только в нефте- и газодобывающие компании. Завтра весь мир решил перейти на электромобили—портфель будет падать. Чтобы избежать подобных рисков, нужно инвестировать в разные отрасли: ритейл, автомобилестроение, мебель, техника — что угодно. Главное набрать разного и побольше.
Уровень четвёртый
Брать бумаги из разных стран. Даже если вы набрали активов из разных секторов, но остановились только на одной стране, риски высоки. Мало ли что с ней может случиться. Экономика одной страны может развалиться и прийти в упадок. А сразу нескольких — точно нет.
А как часто надо ребалансировать?
Точных цифр нет: у всех разный портфель, разная инвестиционная стратегия. Есть только примерные ориентиры — что плохо, а что хорошо. Итак:
- Хорошая диверсификация — от 10 до 14 бумаг в портфеле. Если их будет меньше, вырастут риски. Если больше — портфелем станет слишком сложно управлять, поддерживая нужный баланс.
- Ребалансировать активы стоит раз в месяц. Если делать это чаще, то вы разоритесь на брокерских комиссиях — ведь от каждой сделки вы платите процент. Если реже, баланс может сбиться слишком сильно, и тогда просядет капитал.
- Начинающим инвесторам лучше всего подходит ребалансировка докупкой — покупать подешевевшие ценные бумаги в портфеле и таким образом «подтягивать» их долю.
- Ребалансировку исключением или заменой — когда мы убираем актив из портфеля или заменяем его другим — нужно проводить тем реже, чем выше риск портфеля.
- Рискованные активы, как бы сильно они ни подешевели, всегда могут «отскочить» в цене. Важно не избавиться от них во время ребалансировки, испугавшись плохих показателей в прошлом.
Диверсификация инвестиционного портфеля
Многие начинающие инвесторы задаются очень простым вопросом, а зачем в принципе формировать инвестиционный портфель? Ведь есть же группа привлекательных активов, а среди этой группы есть самый наиболее привлекательный актив. Почему не покупать этот единственный и самый сильный актив? Но тут все упирается в риски. Именно от рисков отталкивается принцип портфельного инвестирования, от их контроля и их минимизации.
Покупая один единственный актив, инвестор полностью берет на себя его риски, как риски конкретно этой компании, так и риски всей данной отрасли, а также глобальные макроэкономические и финансовые риски. Покупая уже несколько активов, влияние рисков отдельно взятой компании в портфеле уменьшается, а также снижаются и отраслевые и секторальные риски. В итоге на портфеле инвестора, который купил достаточное количество активов риски отдельно взятого актива и даже различных отраслей влияют куда меньше, что повышает устойчивость инвестиционного портфеля к различным характерам колебаний в разы.
Это «золотое» правило инвестирования используют не только частные инвесторы, но и все без исключения крупнейшие мировые инвестиционные фонды. Некоторые фонды стратегию максимально широкой диверсификации делают своей основной и приоритетной стратегией, доводя диверсификацию до экстремально широкого охвата, как по географии инструментов, так и по их типам и количеству. В знаменитом инвестиционном фонде Рэя Далио «BridgeWater» ширина диверсификации инвестиционных портфелей доходит до более 1000 различных активов.
При этом диверсификация инструментов в инвестиционном портфеле должна быть не слепой, а осуществляться по принципу подбора активов, которые имеют наименьшую корреляцию между собой. Чем больше таких активов и чем меньше между ними корреляция, тем более стабильным и устойчивым становится инвестиционный портфель.
Применение диверсификации портфеля на практике
Необходимо знать с чего начать формирование портфеля. Существует множество способов применения диверсификации. Эффективнее и безопаснее перед инвестированием изучить принципы личной финансовой грамотности. Далее расскажу о собственной стратегии в четыре шага:
- Сформировать бивалютную корзину. Нужно купить как минимум пять валют ведущих стран. Средства будут служить подушкой безопасности.
- Распределить активы по классам. Существуют консервативные и агрессивные ценные бумаги. Первые представляют собой надежные инструменты с низкой доходностью. К ним относятся государственные облигации, сберегательные сертификаты. Вторые представлены акциями. Возможна высокая прибыль с соответствующим риском. На начальных этапах покупайте консервативные активы.
- Диверсифицировать по странам. Также выбрать как минимум представителей пяти государств. Рекомендуется выбор ведущих экономик без напряженной политической ситуации.
- Разложить по отраслям. Снизить риск приобретением активов от трех не связанных между собой сфер деятельности. Например, технологическая, гастрономическая и нефтяная.
Дальнейшие действия зависят от ваших личных целей, выбора стратегии. Но перед тем как приумножить деньги желательно их грамотно сохранить.
Что дальше: ребалансировка портфеля
Когда инвестор грамотно наполнил портфель, ему не стоит забывать о нём, полагая, что теперь всё нормально. Примерно раз в год нужно «сверять часы» с рынком: проводить ребалансировку. Котировки меняются, поэтому пропорции активов и инструментов должно нужно проверять на актуальность: убирать ненужное и докупать что-то более перспективное.
Итоги
Диверсификация инвестиционного портфеля напоминает раскладывание яиц по корзинам: если разобьются, то не все сразу. Правильно диверсифицированный портфель снижает риски и даёт возможность балансировать при любых волнениях на рынке. Более подробные советы по диверсификации вам сможет дать персональный брокер. Обращайтесь за ним в Банк «ЦентроКредит».
Что такое диверсификация портфеля
Диверсификация – это процесс размещения средств в разнообразные инструменты, который проводится для снижения риска вложений.
Выделяются два ключевых вида рисков:
- Несистемный (диверсифицируемый) – это риск, который является индивидуальным для каждого актива. Например, это банкротство эмитента облигаций и невыплата купонов и основного долга по этим бумагам. В данном примере риск невыплат относится к одной компании и к одной бумаге. Поэтому его можно устранить путем покупки достаточного количества высоконадежных бумаг других эмитентов, по которым вероятность наступления негативного сценария гораздо ниже.
- Системный (и недиверсифицируемый) риск нельзя устранить полностью. Он относится не к одной инвестиции, а затрагивает множество вложений. Например, это политические санкции против страны, резкое ослабление курса валют или пандемия. В таких случаях защитить свои активы путем приобретения других активов из того же сектора или из той же экономики будет невозможно.
Стратегия распределения активов
Стратегия определяется финансовыми целями. Предположим, финансовой целью является формирование будущей пенсии для молодого инвестора. В этом случае следует делать упор на инструменты с высокой доходностью, а долю защитных активов сократить.
Если цель та же, но инвестор уже приближается к пенсионному возрасту – тогда защитные активы должны составлять не менее половины от общей суммы капитала.
Далее, финансовая цель – получение дохода. Тогда используется две стратегии распределения инструментов:
- Пассивное распределение – наиболее распространенная стратегия, при которой портфель формируется по принципу «прибыль/риск». Ребалансировка (пересмотр содержимого) производится не чаще двух–трех раз в год при изменении финансовых целей или в периоды экономического кризиса.
- Активное распределение – спекулятивная стратегия, направленная на получение дохода от изменения ситуации на рынке. Портфель относится к категории агрессивных: защитные активы составляют небольшой процент. Ребалансировка производится часто, управление портфелем инвестор осуществляет, как правило, самостоятельно.
Рассмотрим пример диверсифицированного портфеля, составленного с учетом компенсации рисков.
| Наименование инструмента | Тикер | Цена | Кол-во | Сумма | Дивидендная/купонная доходность, % | Рублевый эквивалент | Процент активов в портфеле |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| АКЦИИ | |||||||
| Газпром | GAZP | 270 | 470 | 126 900,00 RUB | 4,77 | 126 900,00 RUB | 25,28% |
| ФСК ЕЭС | FEES | 0,222 | 51450 | 11 421,90 RUB | 7,4 | 11 421,90 RUB | |
| МТС | MTSS | 339 | 455 | 154 245,00 RUB | 10,56 | 154 245,00 RUB | |
| Сбербанк | SBER | 312 | 500 | 156 000,00 RUB | 5,98 | 156 000,00 RUB | |
| ETF | |||||||
| ETF FXRL | FXRL | 4065 | 31 | 126 015,00 RUB | 126 015,00 RUB | 54,95% | |
| ETF S&P 500 | SPY | 20 | 550 | 11 000,00 USD | 1,7 | 803 000,00 RUB | |
| ETF золото | FXGD | 924 | 50 | 46 200,00 RUB | 6,98 | 46 200,00 RUB | |
| ОБЛИГАЦИИ | |||||||
| ОФЗ -26230-ПД | OFZ-PD 26230 | 105 | 500 | 52 500,00 RUB | 7,7 | 52 500,00 RUB | 19,77% |
| ОФЗ -26233-ПД | OFZ-PD 26233 | 90 | 300 | 27 000,00 RUB | 6,68 | 27 000,00 RUB | |
| США 10-летние | US10Y | 1,616 | 2300 | 3 716,80 USD | 1,93 | 271 326,40 RUB | |
| ИТОГО: | 1 774 608,30 RUB | 100% |
Как диверсифицировать некоррелируемые активы?
Лучшие инвестиционные портфели не содержат финансовых инструментов, обладающих хоть незначительной корреляцией друг с другом.
Делая вложение средств одновременно в ценные бумаги американских и российских компаний, инвестор создаёт набор сильно коррелирующих активов. Падение индексов и рынков США неизбежно потянут вниз котировки отечественных организаций. Такая схема диверсификации инвестиций недопустима.
История продолжает доказывать плохую взаимосвязь между азиатскими и американскими фирмами либо корпорациями. Можно сегодня данную особенность применять в частичном страховании вкладов.
Всегда необходимо искать новые комбинации ценных бумаг без прямой корреляционной зависимости. Рынки меняются и текущие варианты могут через неделю дать убыток из-за сформировавшейся взаимосвязи.
Самым действенным способом диверсификации рисков в инвестировании является работа с акциями голубых фишек. У любых лидеров отраслей в крупных государствах нет зависимости от иностранных фондовых рынков.
Эффективна стратегия вложений в не коррелируемые активы, где реализуется ежеквартальная ребалансировка портфеля. Средства переводятся с убыточных инструментов в направления, демонстрирующие рост доходности. Получается собрать наиболее сильные активы.
Как правильно делать диверсификацию инвестиционного портфеля
Создание сбалансированного портфеля не вызывает больших затруднений, если вкладчик соблюдает основные правила инвестирования:
- применять механизм ребалансировки, чтобы возвращать портфель в исходный вид;
- задействовать различные категории активов, не ограниваясь облигациями и акциями;
- хеджировать риски – добавлять защитные инструменты – золото, товарные ETF, краткосрочные облигации;
- необходим аккуратный подбор инструментов, коррелирующих на нестабильном рынке;
- разумно диверсифицировать инвестиционные риски, предотвращая рандомное наполнение портфеля непроанализированными активами;
- выявлять и предельно сокращать найденные риски.
Зачем вообще диверсифицировать
Инвесторы часто говорят о диверсификации портфеля, но новичкам не всегда понятно, зачем это вообще нужно делать. Зачем разбираться сразу в нескольких областях, если можно хорошо разобраться в одной и грамотно вложиться? Дело в рисках.
Представьте ситуацию: два инвестора (назовем их Женя и Саша) решили купить акции. Женя решает тщательно изучить нефтегазовую отрасль и потратить весь свой капитал на акции компаний этой отрасли. А Саша решает, что лучше купить акции и нефтегазовых компаний, и транспортных, и финансовых. Перед тем как диверсифицировать портфель акций, Саша тоже изучает рынок, но не делает акцент на отдельных секторах. Оба инвестора потратили примерно одинаковое количество времени на анализ рынка, только Женя углубляется лишь в одну область, а Саша старается охватить как можно больше разных.
В первый год успех Жени был значительнее прибыли Саши; Женя получает большой доход благодаря качественному и вдумчивому анализу одной отрасли. Женя отлично понимает, какие компании в нефтегазовой отрасли вырастут, а какие нет, и формирует портфель в соответствии с этими ожиданиями. Прибыль Саши скромнее, ведь выбранные фирмы не всегда оказывались недооцененными бриллиантами. С другой стороны, Саша получает более постоянный, стабильный доход и не зависит от сезонных скачков в отрасли. Вложения Жени приносят прибыль урывками — в один сезон больше, в другой меньше.
На следующий год мировая экономика берет курс на уход от нефти и газа к более экологичным видам топлива. Ученые делают ряд открытий и изобретений, которые делают эко-энергетику более доступной и эффективной, чем нефть и газ. Нефтегазовая промышленность терпит огромные убытки, как и Женя. Все вложения нашего инвестора быстро падают в цене. Саша же практически не пострадает — нефтегазовая промышленность занимает в Сашином портфеле не такую большую долю. Саша просто меняет акции этих компаний на другие, частично или полностью удаляя нефтегазовую отрасль из своего портфеля и увеличивая долю остальных отраслей. Как результат — Саша продолжает получать стабильный доход, а Женя теряет большую часть своего капитала. Как вы уже наверняка поняли, Саша собирает пример диверсифицированного портфеля, в то время как Женя не диверсифицирует его.
Хорошо диверсифицированный портфель — это лучшая защита от колебаний рынка. Если ваши вложения диверсифицированы по разным признакам (по отрасли, стране и так далее), вы независимы от изменений в отдельной области. Проблемы в мировой энергетике? У вас еще есть бумаги транспортных и финансовых компаний. В России экономический кризис? Ценные бумаги других стран спасут вас от значительных потерь. Проще говоря, если ваши активы разнообразны, вы гораздо безболезненнее воспринимаете падение цены на отдельные их типы.
Инвестиции vs. спекуляции
Как только вы решили выйти на фондовый рынок, сразу же определитесь, чем вы будете заниматься — инвестициями или спекуляциями, а может вместе тем и другим. Зачастую это две совершенно разные вещи. Как правило, термин «инвестор» используется как противоположное слову «спекулянт». Так в чем же разница между этими схожими на первый взгляд терминами?
Временной момент. Инвестор обычно ориентируется на долгосрочные вложения — свыше года. Спекулянт может совершать по множеству сделок ежедневно.
Источник дохода. Инвесторы ориентируются на долгосрочный фундаментальный прирост актива. Также возможно получение дивидендов, участие в деятельности предприятия посредством голосования на собраниях акционеров и т. д.
Выбирать финансовые инструменты для диверсификации рисков необходимо с полным отсутствием корреляции между ними. Например, вкладывая деньги в акции российских и американских компаний, будет наблюдаться сильная корреляция. Если американский рынок начнёт падение, то фактически со 100% вероятностью российский тоже будет падать. Поэтому в этом случае диверсификация портфеля будет отсутствовать.
Как показала история, американские и азиатские акции плохо коррелируют, поэтому можно рассмотреть вариант частичной диверсификации по компаниям этих двух стран. В будущем ситуация может измениться и возможно стоит искать другие не связанные между собой рынки.
Имеет смысл инвестировать в надёжные акции (голубые фишки). Например, в лидеров своих отраслей. Отлично работает стратегия, в которой после каждого квартала перекладываются средства в те компании, которые показали наибольший рост. Таким образом, в вашем портфеле будут всегда только самые сильные ценные бумаги.
Почему диверсификация важна
Диверсификация портфеля помогает инвесторам пережить турбулентность на рынках. Например, тот, кто владеет только акциями авиакомпаний, пострадает, если цены на нефть взлетят. Это же работает в обратном случае: у вас в портфеле только акции авиакомпаний, и тут случается коронавирус, количество полетов резко сокращается. Соответветственно, ваш портфель дешевеет.
В последние годы произошел взрывной рост сервисов, которые проводят диверсификацию портфеля за инвестора. Эти фонды могут обеспечить доступ к десяткам различных компаний в нескольких секторах и странах и избавить от необходимости покупать акции по отдельности. Например, такую услугу предлагают брокеры — в России БКС, в США — Webull. Существуют и приложения, которые помогают вести учет портфеля и всех сделок, типа Investing, Smart-lab, Yahoo Finance и другие.